2020年下半年以來，國內新冠疫情得到有效控制，下游行業(yè)及時復工復產(chǎn)帶動需求釋放，工程機械銷量實現(xiàn)大幅增長；固定資產(chǎn)投資增速放緩或將使得國內市場增量需求減少，出口有望成為未來行業(yè)發(fā)展的重要驅動力，但亦面臨一定海外市場拓展風險；原材料等成本提升使得行業(yè)利潤和經(jīng)營獲現(xiàn)水平減弱，預計行業(yè)景氣度將有所回落。

　　中國工程機械行業(yè)展望為 穩(wěn)定弱化 ，中誠信國際認為，未來12~18個月該行業(yè)總體信用質量較上一年“穩(wěn)定”狀態(tài)有所弱化，但仍高于“負面”狀態(tài)的水平。

　　摘要

　　●隨著國內疫情得到有效控制以及國家宏觀調控力度加碼，下游基建及房地產(chǎn)行業(yè)補償性需求快速釋放，2020年和2021年上半年工程機械產(chǎn)品銷量實現(xiàn)大幅增長，國產(chǎn)品牌綜合競爭力逐步提升，對進口品牌的替代效應愈發(fā)明顯；但2021年下半年以來，主要產(chǎn)品銷量明顯回落，在固定資產(chǎn)投資預期下探的影響下，2022年行業(yè)銷售或將承壓。

　　●基礎設施建設投資力度的加強仍將是未來支撐工程機械行業(yè)需求的重要因素；受政策影響，房地產(chǎn)投資增速短期內或面臨持續(xù)下行壓力，對工程機械需求的提振作用不足；本輪更新?lián)Q代高峰已接近尾聲，環(huán)保政策升級對設備增量需求較為有限，預計2022年工程機械行業(yè)景氣度將有所回落。

　　●受海外新冠疫情持續(xù)發(fā)酵的沖擊，2020年工程機械行業(yè)出口規(guī)模出現(xiàn)一定程度的回落；2021年以來，海外主要市場區(qū)域疫情有所緩解，我國工程機械出口呈現(xiàn)快速回暖趨勢，成為行業(yè)增長的有效驅動，但疫情管控及國際局勢的變化仍面臨不確定性。

　　●2020年疫情后期國內市場需求快速釋放，工程機械龍頭企業(yè)全年業(yè)績修復情況較好；2021年以來鋼價高位運行使得行業(yè)利潤受到壓縮，部分企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流顯著弱化，且行業(yè)整體債務結構仍偏向短期化，需對企業(yè)償債能力及或有負債保持關注。